¿Qué requisitos ha de cumplir una empresa para poder cotizar en el mercado continuo?

En este post vamos a explicar brevemente qué requisitos ha de cumplir una compañía para cotizar en el mercado continuo en España, sin entrar en el proceso de incorporación que trataremos en otras publicaciones. No hablamos pues, como en otros post del blog de BME Growth, pensado precisamente para PYMEs en expansión, sino específicamente nos referimos al mercado continuo.

¿Qué es el mercado continuo?

Es un sistema único de interconexión de las cuatro bolsas de valores con la que contamos actualmente en España, esto es, Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia. De esta forma y a través del SIBE (“Sistema de Interconexión Bursátil Español”) las cuatro bolsas mencionadas operan como un único canal que permite negociar ágilmente títulos valores bajo distintas modalidades.

El organismo encargado de fiscalizar y velar por el cumplimento de la legalidad en el mercado continuo es la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) mientras que la entidad (privada) encargada de su gestión es Bolsas y Mercados Españoles, más conocido por sus siglas BME.

El indice más relevante del mercado continuo es el IBEX 35, denominado así porque aglutina y referencia a las acciones de las 35 compañías con más liquidez del mercado continuo.

Son muchos los beneficios que conlleva la cotización de una compañía en bolsa, destacando entre ellos una mayor facilidad para captar recursos propios que financien el crecimiento vía inversores (que ganan sustancialmente en liquidez y opciones de salida del capital); la potenciación de la imagen de marca de la compañía correlativa además a una mayor autoexigencia de transparencia frente a a terceros (entidades financieras, potenciales clientes, proveedores y por supuesto los ya citados inversores); o la posibilidad de articular fácilmente y sobre el valor de cotización planes de stock options o phantom shares para directivos claves de la empresa cuyo talento y conocimiento se desea retener.

¿Qué requisitos básicos ha de cumplir una empresa para iniciar el proceso de listado en el mercado continuo?

1.- Para poder cotizar en el mercado continuo es fundamental que la forma societaria de la empresa sea la de sociedad anónima (SA), que los estatutos no restrinjan su libertad de transmisión y además que sus acciones estén representadas en anotaciones en cuenta. Si la empresa no cumple con tales requisitos, será necesario proceder a su previa transformación en SA (en caso de que tenga la forma de SL) y/o a las correspondientes modificaciones estatutarias.

2.- Su valor de mercado ha de ser al menos 6 millones de EUR (justificado con el debido informe de valoración objetivo (IVO) que formará parte del expediente de salida a bolsa).

3.- El capital social, que ha de estar totalmente suscrito y desembolsado, sin contar las acciones tituladas por socios que tengan más del 25% del capital social, debe ser de al menos 1.202.025 EUR.

4.- Al menos el 25% del capital social ha de estar en manos de accionistas minoritarios (“free float”) con la finalidad de promover una mayor liquidez de sus acciones en el mercado desde su salida.

David Devesa

Socio fundador – CEO de Devesa & Calvo Abogados